Профессиональная независимая оценка.
Судебная и досудебная экспертиза.
г. Челябинск, пр. Ленина 89, оф. 504

+7 351 247 95 31, +7 351 248 94 00

ocenka-74@mail.ru

Оценка стоимости бизнеса

Оценка стоимости бизнеса

Под оценкой бизнеса в зависимости от организационно-правовой формы организации, ее масштабов, вида деятельности, а также целей оценки может пониматься выполнение одной из следующих задач:

  1. Оценка пакета акций акционерного общества или долей участия в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью. При этом может оцениваться как 100% уставного капитала, так и мажоритарный (контрольный или блокирующий) или миноритарный  пакет. Это наиболее распространенный и востребованный вид оценки, в результате которого заказчик (либо иной законный пользователь) отчета об оценке получает независимое заключение о рыночной стоимости бизнеса с учетом текущего имущественного положения (включая активы и обязательства), результатов финансово-хозяйственной деятельности в ретроспективе, а также прогнозов и инвестиционных планов развития предприятия.
  2. Оценка имущественного комплекса.  В данном случае производится определение стоимости набора имущественных прав юридического или физического лица на материальные (осязаемые) объекты, задействованные в осуществлении хозяйственной деятельности. По своей сути данный вид оценки является частью оценки бизнеса. При этом учитывается только «капитализированная», т.е. имущественная составляющая бизнеса без учета финансовой или «предпринимательской» составляющей.  
  3. Оценка акций, свободно обращающихся на фондовом рынке (котируемых акций). Данный вид оценки необходим в большей части при оформлении нотариусом наследственных прав на акции. Результаты оценки используются нотариусом для исчисления государственной пошлины за совершение нотариальных действий в соответствии с Налоговым Кодексом РФ.
  4. Оценка специализированных (в т.ч. нематериальных) активов, которую можно условно отнести к оценке бизнеса в связи со схожестью применяемой методологии оценки. К таким активам, например, можно отнести АЗС, права на разработку месторождений полезных ископаемых.  

В оценочной практике существуют различные подходы и методы к оценке бизнеса. Схематично методологию оценки можно представить в следующем виде:

На практике в российских условиях в большинстве случаев для определения стоимости некотируемых на рынке акции или долей в уставном капитале  обществ с ограниченной ответственностью применяются далеко не все указанные методы.

Так, например, метод капитализации прибыли или дивидендный метод применимы только для публичных компаний, не применяющих различного рода методы налоговой оптимизации, результатом которой зачастую становится практически полной отсутствие прибыли. Также методы доходного подхода неприменимы для компаний, являющихся частью холдинговых структур и выполняющих лишь одну из ролей в общей структуре бизнеса. Методы сравнительного подхода используются практически только при оценке акций, обращающихся фондовом рынке. Исключением может быть метод отраслевых коэффициентов (отношение стоимости бизнеса к тому или иному показателю или так называемому мультипликатору), применение которого возможно лишь для ограниченного круга предприятий.

В рамках затратного подхода практически единственным используемым методом является метод чистых активов. В соответствии с этим методом, стоимость бизнеса складывается из индивидуальных стоимостей участвующих в нем активов (как материальных, так и нематериальных), за вычетом долговых обязательств. Этот метод наиболее подходит для оценки фондоемких производств или холдинговых предприятий, а также применим для оценки несостоятельных предприятий, ликвидация которых является наиболее эффективным вариантом использования активов.

Возможны два способа проведения оценки

Первый – оценка бизнеса для совершения тех или иных правовых действий. В данном случае необходимо официальное заключение о стоимости компании в виде Отчета об оценке, подготовленного независимым оценщиком, который удовлетворяет требованиям Законодательства об оценочной деятельности.

Второй – оценка стоимости с целью наиболее точно определить реальную стоимость бизнеса. В данном случае понимание о стоимости бизнеса необходимо для принятия каких-либо управленческих или инвестиционных решений, но при этом результат оценки может быть оформлен в произвольной, сжатой и наиболее информативной форме, а не в виде официального Отчета об оценке рыночной стоимости бизнеса, как того требует Федеральный закон №135-ФЗ.

Принципиальная разница между этими ситуациями заключается не в качестве работы, выполняемой оценщиком, а в сути результата. Оценочная деятельность – один из жестко регламентированных законодательством видов деятельности, поэтому к ней предъявляются особые требования, выполнение которых при составлении Отчета, как правило, приводит к увеличению трудозатрат оценщика, а следовательно и стоимости услуг по оценке.

Если результаты оценки оформляются в виде Экспертного заключения, а не официального Отчета об оценке, то в процессе переговоров разрабатывается и согласовывается детальное задание на оценку. В соответствии с ним оценщики выполняют только указанные Вами процедуры, а не весь пакет обязательных с точки зрения законодательства операций.

В процессе оценки стоимости бизнеса рассчитывается стоимость всех активов компании: недвижимости, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, отдельно оцениваются эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке. На основании такого комплексного анализа проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами и дается реальная оценка бизнеса как имущественного комплекса, способного приносить прибыль.

Цели оценки:

  • Определение цены для совершения сделки (в т.ч. между взаимозависимыми лицами для подтверждения стоимости в налоговых органах и других инстанциях)
  • Обоснование принятия инвестиционных решений
  • Определение стоимости доли при выходе одного или нескольких участников из общества
  • Определение залоговой стоимости при организации заемного финансирования
  • Выкуп акций у акционеров
  • Судебные споры в отношении стоимости долей или акций общества (в т.ч. для оспаривания совершенных сделок)
  • Вступление в наследство (для совершения нотариальных действий)

Результат:

Вы получаете:

  • Анализ отрасли
  • Анализ географии бизнеса
  • Анализ предоставленных документов
  • Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия в ретроспективе
  • Выбор адекватных методов и методологий расчетов
  • Проведение расчетов
  • Построение модели перспектив развития бизнеса в среднесрочном периоде (при наличии возможности)
  • Заключение о рыночной стоимости бизнеса, оформленное в виде Отчета об оценке
Оставить заявку

Отправляя данные, вы даете согласие на обработку персональных данных в соответствии с политикой конфиденциальности
10 причин, чтобы выбрать нас
С Вами работают профессионалы, опыт работы специалистов с 2007 года
Наличие аккредитации в крупнейших федеральных и региональных банках
Более 1000 проектов ежегодно
Учитываем цель оценки, ее назначение и связанные с этим особенности процесса оценки и оформления ее результатов
Высокий уровень внутренней автоматизации и стандартизации работ
Сопровождаем процесс согласования результатов оценки с кредитором или иным конечным пользователем оценки
Действующая система внутреннего контроля качества
Отстаиваем результаты в досудебном и судебном порядке
Фиксированная стоимость услуги обсуждается заранее и закрепляется в договоре
Гражданская ответственность компании застрахована на 100 000 000 руб.